Los LP de capital riesgo celebran las ganancias en IA, pero vigilan el ritmo de captación

Los socios comanditarios (LP), que aportan capital a las firmas de capital riesgo, se benefician del aumento del valor de las carteras de OpenAI y Anthropic. Sin embargo, la concentración de inversiones en esas dos empresas y la rapidez con que algunos inversores de capital riesgo vuelven a captar fondos han despertado cautela, según dos LP entrevistados por TechCrunch.

Amit Bhatti, de TrueBridge, dijo que la concentración es habitual a medida que maduran los fondos de capital riesgo y la describió como una característica del negocio. Citó Databricks, SpaceX y Stripe como participaciones importantes en fondos de más de 10 años, y dijo que espera que los fondos más recientes tengan posiciones sustanciales en Anthropic y OpenAI. Beezer Clarkson, de LGT Capital Partners, señaló que los fondos en etapas iniciales aún cuentan con una gama más amplia de oportunidades y realizan inversiones menores.

Los inversores dijeron que los ciclos de captación e inversión se han acelerado. Clarkson afirmó que algunos fondos vuelven a captar capital al cabo de un año, frente al plazo habitual anterior de entre dos y dos años y medio. Bhatti dijo que entre 12 y 18 meses ya no es un plazo inusual para algunos fondos que avanzan con rapidez; antes consideraba que entre 24 y 36 meses era aproximadamente lo normal. También calificó de inusual que algunos gestores aumenten el tamaño de sus fondos a mitad del ciclo.

Ambos describieron el ritmo como motivo de preocupación, pero no como una alarma inmediata. Bhatti dijo que las rondas de financiación más grandes, incluidas las rondas semilla, cuyo tamaño casi se ha duplicado, pueden hacer que los fondos inviertan más rápido. Comparó la inversión acelerada anterior en empresas de criptomonedas con las compañías actuales que, según él, pasan de cero a 100 millones de dólares en ingresos. La entrevista se editó por motivos de extensión.